Метод DCF (Discounted Cash Flow) http://www.investopedia.com/terms/d/dcf.asp состоит просто в приведении будущей стоимости к настоящей (сравнимой) (хотя сравнивать теоретическим можно и в стоимости людого будущего года, приведя все стоимости других лет к нему) путём дисконтирования по какой-то ставке процента. В примере по ссылке выбрана ставка WACC - Weighted Average Cost Of Capital - средняя взвешенная стоимость капитала. Например, компания имеет капитал и рассматривает возможность проекта, за который за платит в первом году 100 д.е., во втором получит 50, а в третьем 150. Деженые потоки по годам: CF_1=-100, CF_2=+50, CF_3=+100. (можно без +). Но как известно, деньги в этом году не равны по стоимости деньгам в следующем, поэтому сравнивать эти цифры не совсем корректно (ну, кроме бухгалтерии).
Экономическое обоснование удорожания денег заключается в том, что есть деньги есть, их можно положить в банк и получать по ним процент (слабое обоснование, на мой взгляд) или как-то так поэтому стоимость на начало второго года V_2=V_1+V_1*i=V_1*(1+i), где i - ставка процента наращения капитала (в формулах всегда в виде десятичных дробей, а не процентов).
Текущую стоимость называют PV (present value), будущую FV (future value). Общая формула будущей стоимости года n: FV_n=PV*(1+i)^n (для сложных процентов, то есть когда начисляются проценты на проценты). Для простых процентов (когда проценты начисляются всегда только на основную сумму, PV) FV_n=PV*(1+n*i). Этот процесс называется наращением капитала (как-то так))
Так вот, чтобы привести будущую стоимость к настоящей надо совершить обратный расчёт - дисконтирование. PV=FV_n/((1+i)^n) для сложных процентов и PV=FV_n/(1+n*i). Дисконтирующим фактором называют 1/((1+i)^n) или 1//(1+n*i) - часть формулы.
Будущие денежные потоки так же являются будущими стоимостями: в примере NPV= СF_1/((1+i)^1)+CF_2/((1+i)^2)+CF_3/((1+i)^3). Тогда мы получим приведённую стоимость проекта для начала отсчёта (текщего времени, в текущих ценах). Причём это будет не PV, а Net Present Value - NPV, так как мы вычли из потоков доходов (CF_2 и CF_3, приток) инвестиции в проект (CF_1), кстати, инвестиции обозначают CF_0, C_0 или I_0 (и они отрицательнны, отток денежных средств).
Метод универсален, но вариантов много.
Вопрос теперь в том, по какой ставке дисконтировать. Теоретически - по ставке, отражающей цену или уровень риска данного капитала. Поэтому в примере по ссылке был использован WACC - показатель цены капитала (собственный капитал+долг) компании (сколько она платит за капитал, сколько процентов платит компания за каждую единицу капитала).
Можно брать другие ставки для других задач. Это первая причина расхождения оценок экспертов.
Другими причинами являются остальные входящие данные (формирующие CF).
Мнение о правоте экспертов так же будет экспертным мнением)
